“无法表示意见”代表什么意见？凯迪生态被*ST前夜

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从“凯迪生态”到“*ST凯迪”有多远？一步之遥。

6月29日，凯迪生态环境科技股份有限公司（以下简称“凯迪生态”）发布公告， 由于2017 年度财务报告被中审众环会计师事务所出具无法表示意见的审计报告，深圳证券交易所从 7 月2 日起将对凯迪生态股票实行“退市风险警示”，即被*ST。

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被出具无法表示意见审计报告

此前，凯迪生态收到证监会调查通知书，因没有按期披露2017年年报等相关行为涉嫌信披违规被证监会立案调查。根据相关要求，若7月2日之前未能披露年报，凯迪生态将被*ST。

虽然凯迪生态赶在7月2日大限前披露了2017年年报，但是却被中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）出具了无法表示意见的审计报告。

根据《深圳证券交易所股票上市 规则》第 13.2.1 条第(四) 款“最近一个会计年度的财务会计报告被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告”，交易所将对公司股票交易实行退市风险警示。

2017年，凯迪生态实现归属于上市公司股东的净利润为-23.81亿元，同比下降813.74%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-26.63亿元，同比下降1759.11%。

凯迪生态公布2017年度报告的同时，发布公告称：结合公司资金状况及经营发展需要，拟定2017年度利润分配预 案为:不派发现金红利，不送红股，亦不以资本公积金转增股本。

凯迪生态今年以来的一系列危机，不分红、不送股大概早在投资人的预料之中。中审众环会计师事务所在审计报告中也表示：“资产重组进展不明朗，公司持续经营存在重大不确定性。”

中审众环会计师事务所的审计报告显示，出具无法表示意见的基础共有九个，其中包括凯迪生态持续经营存在重大不确定性、中国证监会对凯迪生态进行立案调查、凯迪生态与关联方武汉凯迪电力工程有限公司的交易及往来余额的准确性、凯迪生态发生多项诉讼、资产减值准备计提的合理性等。

实施风险警示的起始日为2018年7月2日，实施风险警示后的股票简称:*ST凯迪，实施风险警示后的股票代码不变，实施风险警示后股票价格的日涨跌幅限制为5%。

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能否依靠重组撤销被*ST

作为全国最大的生物质发电企业，凯迪生态曾计划打造清洁能源平台，凯迪生态公布的数据显示，截至2017年底，其已投运的生物质电厂达到45家，总装机容量1326MW。

然而，曾经喊出“万亿”目标的凯迪生态 ，2018年到期的有息债务本息集中兑付金额巨大，发生多起债务违约，并导致多起诉讼及部分银行账户被冻结。因流动性危机，大部分电厂停机待料，出现拖欠员工工资以及违规使用募集资金等情形。

董秘办负责人曾坦承：“公司管理层对行业发展速度过于乐观的判断，致使公司扩张速度过快，这是造成公司现金流无法支撑起这么大一个资金密集型产业集团的主要原因。”

凯迪生态表示，为争取早日撤销退市风险警示，公司董事已认真研究对策，通过抓基础和抓重组，尽早解决公司目前面临的问题。

公告称，目前，凯迪生态经营层已经与多个大型债权人达成协议，计划通过电厂资金封闭运营，即资金大部分用于电厂购买燃料、发电经营、工资发放等，少部分用于偿还相对应债权人的融资利息等，保证公司旗下电厂迅速恢复生产。

截至2018年5月，凯迪生态拥有有息债务本 息余额合计超过 240 亿元，一年内到期本息约150亿元。

凯迪生态表示，将通过资产剥离所得现金帮助上市公司偿还一部分现有债务，剩余部分的债务削减拟通过打折、展期、债转股等多种形式解决。在资产重组方面，将通过拆分售卖或资产管理公司打包转让等多种形式，加快处置风电、水电、煤炭、在建电厂等资产，回笼资金应对当前危局，聚焦生物质电厂主业；在股权重组方面，促使控股股东通过托管或转让等形式，引入有实力的第三方。

据称，目前，已有央企背景的资产管理公司提交了凯迪生态一揽子重组方案，该方案拟先通过控股权托管的形式，先行打包购买，后期协助转让，迅速回笼资金。

中审众环会计师事务所在无法表示意见审计报告中表示：“截至财务报表批准报出日，凯迪生态管理层虽已对改善持续经营能力拟定了应对计划， 但我们未能就与改善持续经营能力相关的应对计划获取充分、适当的证据，因此我们无法 判断凯迪生态在持续经营假设的基础上编制财务报表是否合理。同时也无法判断在此种情 况下凯迪生态的所有非货币资产计价是否合理。”

如果凯迪生态2018年度的财务报告继续被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告，根据《深圳证券交易所股票上市规则》的规定，公司股票将被暂停上市。

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